LES FAITS MARQUANTS

AUX ÉTATS-UNIS, les ventes au détail ralentissent nettement en août mais la consommation tient bon pour le moment. En revanche, l’indicateur composite de conditions sur le marché du travail du Conference Board (Employment Trends Index) est en contraction sur 12 mois pour la 2ème fois depuis la Récession de 2008-2009, ce qui corrobore le fait que le marché du travail est bien en ralentissement.

DANS LA ZONE EURO, les salaires continuent de croître à un rythme soutenu, de 2,7% au 2ème trimestre 2019, comme au 1er trimestre, portés pas un fort rattrapage des salaires dans les pays de l’Est.

EN CHINE, les prix à la consommation sont en hausse de 2,8% en août, comme en juillet. L’alimentation continue d’expliquer cette accélération sur un an des prix, avec des prix du porc à +46,7% en glissement annuel.

L’ÉVÉNEMENT DE LA SEMAINE

La BCE a annoncé un ensemble de mesures d’assouplissement monétaire : baisse du taux de dépôt à -0,50% ; lien renforcé entre forward guidance et évolution de l’inflation ; retour du QE avec des achats nets de titres de 20 Mds d’euros par mois à partir du 1er novembre, « aussi longtemps que nécessaire » ; les conditions du TLTRO III seront plus favorables ; un mécanisme de rémunération des réserves excédentaires à deux paliers (mécanisme de tiering).

Retrouvez l'intégralité du document ci-dessous.