LES FAITS MARQUANTS

AUX ÉTATS-UNIS, l’ISM manufacturier passe en zone de contraction. Sa composante « nouvelles commandes à l’export » tombe au plus bas depuis avril 2009, à 43,3.

DANS LA ZONE EURO, l’emploi poursuit sa progression au 2ème trimestre (+0,2%), mais à un rythme moins élevé qu’au premier trimestre (+0,4%). Cette tendance est portée par la création d’emplois dans l’industrie manufacturière, qui suit toutefois un rythme également moins soutenu.

AU JAPON, le boom de consommation avant le relèvement de la TVA n’a toujours pas lieu. Les dépenses de consommation réelles ralentissent en juillet, avec une hausse de 0,8% sur un an après +2,7% en juin. L’environnement international et le recul des revenus salariaux réels (de 0,9% sur un an après -0,5% en juin) viennent expliquer cette tendance.

EN CHINE, l’indice PMI Caixin des services progresse légèrement pour atteindre 52,1 en août après 51,6 en juillet, tiré par la composante « nouvelles affaires ». Le Conseil d’Etat a affirmé des mesures de soutien à la croissance, parmi lesquelles l’objectif de baisser le niveau des taux d’intérêt.

L’ÉVÉNEMENT DE LA SEMAINE

Les chiffres américains ont envoyé des messages contradictoires la semaine dernière. L’ISM manufacturier en contraction contrastait avec l’ISM non manufacturier qui, lui, a un peu rebondi. Le PMI services était très mauvais. Ces enquêtes d’activité alimentent le flou au sujet de l’économie américaine. Toutefois, comme l’atteste le rapport sur l’emploi, il est de plus en plus manifeste que le marché du travail est en ralentissement, et c’est ce que regardera la Fed en priorité, qui devrait baisser ses taux lors du FOMC de septembre.

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