Mercredi 09 novembre 2022

Publications

Actifs, nos convictions - Novembre 2022

Vous trouverez en cliquant sur le lien ci-dessous, notre publication "Actifs, nos convictions" qui vous donnera notre vision des marchés et nos scénarios à 3 mois.

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LA FIN DE L’ABONDANCE

A  l’inverse  du  «  coupé-décalé  »,  ce  style  musical  lancé  par  la  jeunesse ivoirienne à Paris au début des années 2000 qui prônait le matérialisme  et  le  sens  de  la  fête,  la  tendance  automne-hiver  2022  est plutôt au « baisser, éteindre, décaler », ce slogan de la campagne actuelle en faveur de la sobriété énergétique. Si seules les personnes nées  dans  les  années  80  auront  la  1ère  référence,  tout  le  monde  aura vécu et ressenti en octobre les températures historiquement au-dessus de la normale de saison... quoi de mieux pour la sobriété énergétique ? Mais les températures élevées (+3,5°C), le déficit de pluie automnale (-37 %) renforcent la sécheresse et le manque critique d’eau dans certaines régions.Sur  les  marchés  aussi,  les  banques  centrales  signent  la  fin  de l’abondance et des robinets grand ouvert. Avec les hausses de taux successives  en  Amérique  du  Nord  comme  en  Europe,  la  liquidité  se fera plus cher pour contenir l’inflation galopante. (Lire notre décryptage sur les taux monétaires européens). Après un mois de septembre marqué par de fortes baisses, octobre affiche de beaux rebonds sur les marchés actions avec notamment + 6,93 % pour le S&P 500 et +9,02 % pour l’Euro Stoxx 50. Seule la Chine, engluée dans sa stratégie zéro covid, fait figure d’exception avec une baisse de plus de 17 % sur le mois. Le  traitement  des  eaux  usées  constitue  un  enjeu  majeur  pour préserver  l’environnement  et  une  ressource  en  eau  qui  se  révèle  si précieuse quand elle est menacée, découvrez notre article sur l’urgence de repenser l’assainissement notamment dans les pays en développement.Deux scénarios équi-pondérés ressortent dans nos vues de marché. Celui de la persistance de l’inflation due à la crise énergétique majeure qui anticipe un durcissement monétaire avec des discours toujours  très  «  hawkish  »  des  banques  centrales.  Les  marchés anticipent une récession profonde, la hausse des taux sur la partie courte pourrait être violente, la volatilité reste élevée et les marchés actions sont en baisse. L’autre scénario est axé sur une inflexion dans le discours des membres du FOMC ; les marchés anticipent un pivot dans les actions de la Fed qui ralentirait son pas de normalisation à l’hiver. Les anticipations d’inflation baissent nettement, les taux longs rebaissent et les actions sont à la hausse.

CONJONCTURE - Les taux monétaires européens sortent de leur hibernation

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DEVELOPPEMENT DURABLE - GESTION DES EAUX USEES ET ASSAINISSEMENT - L'urgence d'agir pour préserver l’environnement & la biodiversité

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Les scénarios financiers à 3 mois au 21 octobre 2022 :

Scénario central : Persistance de l'inflation

Scénario alternatif : Pivot FED en vue

 

Notre prochaine publication paraîtra en décembre 2022. Nos équipes sont à votre disposition pour tout complément d’information.

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