LES FAITS MARQUANTS

AUX ÉTATS-UNIS, le ralentissement de l’industrie se poursuit. Le PMI manufacturier atteint un plus bas de près de 10 ans (50,1) et les autres enquêtes sur le secteur sont très pessimistes. Malgré les inquiétudes, on n’observe pas de retournement sur le marché du travail à partir des nouvelles inscriptions au chômage.

DANS LA ZONE EURO, les PMI montrent que l’activité se reprend pour les pays du coeur, pas pour les pays périphériques. Par ailleurs, les salaires ont progressé au rythme le plus élevé depuis 2010 au T1 mais des signes de ralentissement du marché du travail semblent apparaître.

AU JAPON, les publications sont décevantes. Le PMI manufacturier baisse à nouveau en juin (49,5), l’inflation faiblit et la balance commerciale se dégrade dans un contexte de ralentissement des échanges commerciaux.

L’ÉVÉNEMENT DE LA SEMAINE

La semaine a été marquée par l’actualité des banques centrales, qui ont renforcé les anticipations de baisses de taux de la part de la BCE et de la Fed. En effet, Mario Draghi a indiqué que la situation actuelle nécessiterait davantage de soutien monétaire « en l’absence d’amélioration ». La Fed, de son côté, a abandonné sa position « patiente » pour adopter un biais à l’assouplissement.

Ce changement de ton des banques centrales intervient alors que certains indicateurs d’anticipations d’inflation de marché ont très nettement chuté ces dernières semaines (ce qui n’est pas réellement le cas des enquêtes).

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