LES FAITS MARQUANTS

AUX ÉTATS-UNIS, les ventes au détail marquent le pas en février après un mois de janvier record et la Fed tente de temporiser.

DANS LA ZONE EURO, le commerce intra zone euro reste très dynamique et a dépassé son niveau d’avant crise ce qui n’est pas encore le cas u commerce extérieur à la zone.

AU JAPON, les données de commerce extérieur de février sont affectées par les effets du Nouvel An lunaire; les exportations baissent mais les importations accélèrent nettement. La BOJ maintient sa politique très accommodante mais se donne plus de flexibilité pour la conduire.

EN CHINE, les données d’activité sont très vigoureuses en début d’année, en raison bien entendu d’un effet de base historique mais elles soulignent également une croissance qui se renforce.

L’ÉVÉNEMENT DE LA SEMAINE

Le gouverneur de la Banque centrale, Naci Agbal, a été démis de ses fonctions et Sahap Kavcioglu a été nommé nouveau gouverneur par une décision présidentielle publiée du 19 mars. C'est la troisième fois qu'un gouverneur de la TCMB est remplacé au cours des deux dernières années. La décision est intervenue après une hausse des taux directeurs de 200 pb par la banque centrale le jeudi 18 mars. La déclaration précise que les réunions du MPC se tiendront comme prévu précédemment. La prochaine réunion devrait donc avoir lieu le 15 avril. Le gouverneur Kavcioglu a écrit dans une chronique le 9 février dernier que la politique monétaire ne devrait pas insister sur un taux directeur élevé et que des taux plus élevés conduiraient indirectement à l'inflation. Il estime également que la livre a été maintenue trop forte ces dernières années en offrant des taux élevés, sapant la compétitivité économique du pays… un changement de ton est donc à prévoir… attention en amont à la réaction du marché qui va tester la nouvelle équipe. La baisse de la devise est inévitable !

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